Dow Jones: 30 Unternehmen, Divisor und Handelszeiten

Was ist der Dow Jones Industrial Average?

Der Dow Jones Industrial Average ist ein US-Aktienindex aus 30 großen börsennotierten Unternehmen, der nach dem Aktienkurs gewichtet wird. Er zählt zu den ältesten noch berechneten Aktienindizes der Welt: Am 26. Mai 1896 erschien er zum ersten Mal, mit zwölf Industrieunternehmen und einem Stand von 40,94 Punkten. Heute berechnet ihn S&P Dow Jones Indices, eine Tochter von S&P Global. Im Alltag heißt er kurz Dow Jones, Dow oder nach seinem Kürzel DJIA, im Börsenjargon auch „US 30“.

Der Name hat nichts mit Industrie im engen Sinn zu tun und ist auch kein englisches Wort, das sich übersetzen ließe. Er geht auf die Gründer des Finanzverlags Dow Jones & Company zurück, Charles Dow und Edward Jones. Charles Dow stellte laut S&P Dow Jones Indices schon 1884 einen ersten Aktienindex vor. „Industrial“ steht heute nur noch für die Abgrenzung: Der Dow enthält Unternehmen aller Branchen außer Transport und Versorgern, für die es eigene Dow-Indizes gibt.

Die 30 Mitglieder sind etablierte Großkonzerne, sogenannte Blue Chips, etwa Goldman Sachs, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia, Coca-Cola und seit Juni 2026 auch Alphabet. Der Dow enthält aber nicht automatisch die 30 größten US-Unternehmen. Ein Komitee von S&P Dow Jones Indices wählt sie aus, und gewichtet wird nach dem Kurs einer Aktie, nicht nach dem Börsenwert. Wie der Index in die Landschaft der Aktienindizes passt, erklärt unser Überblick zum Börsenindex.

Wo steht der Dow Jones aktuell?

Der Dow Jones schloss am 2. Oktober 2026 bei 51.176,96 Punkten. Das waren 6,5 % mehr als zum Jahresende 2025 (48.063,29 Punkte) und 5,8 % weniger als der bisherige Rekordschluss von 54.349,12 Punkten am 5. August 2026. Über 50.000 Punkten schloss der Index erstmals am 6. Februar 2026. Das Jahrestief 2026 lag am 27. März bei 45.166,64 Punkten, gut 10 % unter dem damaligen Hoch vom 10. Februar. Den laufenden Kurs zeigt der Chart oben.

Wovon die weitere Entwicklung abhängt, lässt sich benennen: von den Gewinnen der 30 Unternehmen, den Zinsentscheidungen der US-Notenbank Federal Reserve, der Bewertung der Aktien und für dich als Anleger in Euro vom Wechselkurs. Wie sie ausfällt, weiß niemand. Finalarm veröffentlicht deshalb keine Prognose für den Dow Jones.

Rendite des Dow Jones: Jahr für Jahr in Dollar und Euro

Der Dow Jones ist von 2016 bis 2025 um durchschnittlich 10,7 % pro Jahr in US-Dollar gestiegen, gemessen am Kursindex ohne Dividenden. Aus 10.000 US-Dollar Anfang 2016 wurden so bis Ende 2025 rund 27.590 US-Dollar. Über den längeren Zeitraum von 2000 bis 2025 waren es 5,7 % pro Jahr, weil der Dotcom-Crash und die Finanzkrise in diesen Zeitraum fallen.

Seit 2000 gab es acht Verlustjahre: 2000, 2001, 2002, 2005, 2008, 2015, 2018 und 2022. Das beste Jahr war 2013 mit +26,5 %, das schwächste 2008 mit −33,8 %. Rendite heißt hier immer Kursrendite. Weil die meisten der 30 Unternehmen Dividenden zahlen, liegt die Gesamtrendite mit wieder angelegten Dividenden höher. Ein Beispiel: Der Referenzindex des Amundi-ETFs auf den Dow, der Dow Jones Industrial Average Net Total Return, brachte laut Fondsanbieter in den zehn Jahren bis zum 30. September 2026 in Euro gerechnet 12,27 % pro Jahr.

Dow Jones in Euro: was bei dir ankommt

In Euro gerechnet stieg der Dow von 2016 bis 2025 um 9,8 % pro Jahr, knapp einen Prozentpunkt weniger als in Dollar. Aus 10.000 € wurden rund 25.560 €. Finalarm hat jede Jahresrendite mit den Referenzkursen der Europäischen Zentralbank (EZB) zum Jahresende umgerechnet: Rendite in Euro = (1 + Rendite in Dollar) × (Kurs Vorjahresende ÷ Kurs Jahresende) − 1, der Kurs in Dollar je Euro.

Ein Beispiel für 2025: Der Dow stieg in Dollar um 13,0 %. Der Euro legte aber von 1,0389 auf 1,1750 Dollar zu. In Euro blieb ein Minus: 1,1297 × 1,0389 ÷ 1,1750 − 1 = −0,1 %. 2021 war es umgekehrt: 18,7 % in Dollar wurden 28,6 % in Euro, weil der Euro von 1,2271 auf 1,1326 Dollar fiel.

2026 wirkt der Wechselkurs bisher zugunsten von Anlegern in Euro: Bis zum 30. September stieg der Dow um 5,9 % in Dollar. Weil der Euro im selben Zeitraum von 1,1750 auf 1,1355 Dollar nachgab, waren es in Euro rund 9,6 %, jeweils ohne Dividenden. Hintergründe zum Wechselkurs findest du im Artikel zum Devisenmarkt.

Was wäre aus deinem Geld geworden?

Der Renditerechner nutzt dieselben Jahresrenditen ab 2000. Du wählst ein Startjahr und gibst einen Einmalbetrag oder eine monatliche Sparrate ein. Er rechnet in US-Dollar mit der Kursrendite, also ohne Dividenden, Kosten, Steuern und Wechselkurs. Das Ergebnis ist deshalb eher eine Untergrenze dessen, was ein Dow-ETF mit Dividenden erzielt hätte.

Dow Jones Unternehmen: alle 30 Werte und ihr Gewicht

Die 30 Unternehmen im Dow Jones sind Großkonzerne aus neun Branchen. Das größte Gewicht hatte am 1. Oktober 2026 Goldman Sachs mit 10,5 %, gefolgt von Caterpillar mit 9,6 % und Microsoft mit 6,0 %. Das geringste Gewicht hatte Nike mit 0,4 %. Die Rangfolge ergibt sich allein aus dem Aktienkurs: Goldman Sachs kostete an diesem Tag 896,67 US-Dollar, Nike 35,15 US-Dollar.

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Nach Branchen lagen laut Amundi zum 30. September 2026 Finanzwerte mit 26,3 % vorn, darunter Goldman Sachs, Visa, JPMorgan Chase, Travelers und American Express. Es folgten Informationstechnologie mit 19,1 %, Industrie mit 16,0 % und Gesundheit mit 14,0 %. Energie ist nur mit Chevron vertreten (2,4 %). Die Einteilung folgt dem Global Industry Classification Standard (GICS): Amazon und Home Depot zählen dort zu den Nicht-Basiskonsumgütern, Alphabet und Walt Disney zu den Kommunikationsdiensten.

Wer entscheidet über die Aufnahme?

Über Aufnahmen und Streichungen entscheidet ein Komitee von S&P Dow Jones Indices. Feste Kennzahlen wie beim S&P 500 gibt es nicht. Die Mitglieder sollen laut Indexbeschreibung die breite US-Wirtschaft ohne Transport und Versorger repräsentieren. Weil der Dow nach Kurs gewichtet wird, achtet das Komitee auch auf den Aktienkurs: Eine sehr billige Aktie hätte kaum Gewicht, eine sehr teure würde den Index dominieren. Feste Überprüfungstermine gibt es nicht, Wechsel kommen unregelmäßig und nach Bedarf.

Die jüngsten Änderungen zeigen das Muster:

Drei der vier Wechsel hängen direkt an der Kursgewichtung: Ein Aktiensplit teilt den Kurs, und damit sinkt das Gewicht im Dow, obwohl sich am Unternehmen nichts ändert. Wie ein Split funktioniert, erklärt unser Ratgeber zum Aktiensplit. Honeywell hat im Juni 2026 seine Luftfahrtsparte als eigenes Unternehmen abgespalten. Der Mutterkonzern bleibt im Dow, die neue Gesellschaft wurde nicht aufgenommen.

Dow Jones Berechnung: Kursgewichtung und Divisor

Der Dow Jones wird berechnet, indem man die Kurse der 30 Aktien addiert und die Summe durch den Dow-Divisor teilt. Am 1. Oktober 2026 ergab die Summe der 30 Schlusskurse 8.568,30 US-Dollar, der Index schloss bei 50.926,56 Punkten. Daraus folgt ein Divisor von 0,16824816. Finalarm hat ihn aus den Schlusskursen nachgerechnet, am 30. September und 2. Oktober kommt dieselbe Zahl heraus.

Indexstand = Summe der 30 Aktienkurse ÷ Divisor

Weil der Divisor kleiner als 1 ist, vervielfacht er jede Kursbewegung. Ein Dollar Kursänderung bei einer beliebigen Dow-Aktie bewegt den Index um 1 ÷ 0,16824816 = 5,94 Punkte. Das gilt für die teuerste Aktie genauso wie für die billigste. Ein Prozent Kursplus ist dagegen sehr unterschiedlich viel wert: Bei Goldman Sachs sind das 8,97 US-Dollar und damit 53,3 Indexpunkte, bei Nike 0,35 US-Dollar und 2,1 Punkte.

Warum sich der Divisor ändert

Ursprünglich teilte man die Summe der Kurse einfach durch die Zahl der Aktien. Seit der Erweiterung auf 30 Werte im Jahr 1928 arbeitet der Dow laut S&P Dow Jones Indices mit einem flexiblen Divisor. Er wird bei Aktiensplits, Abspaltungen, Sonderdividenden und jedem Austausch eines Mitglieds so angepasst, dass der Indexstand unmittelbar davor und danach gleich bleibt. Nur echte Kursbewegungen verändern den Dow.

Ein Beispiel mit runden Zahlen: Kostet eine Aktie 300 US-Dollar und wird 3:1 gesplittet, sinkt ihr Kurs auf 100 US-Dollar. Die Summe der Kurse fällt um 200 US-Dollar. Ohne Anpassung würde der Dow um 200 ÷ 0,168 = rund 1.190 Punkte fallen, obwohl kein Anleger Geld verloren hat. Deshalb verkleinert S&P Dow Jones Indices den Divisor vor Handelsbeginn so, dass der Index unverändert bleibt. Über die Jahrzehnte sind so viele Splits zusammengekommen, dass der Divisor heute weit unter 1 liegt. Den offiziellen Divisor veröffentlicht S&P Dow Jones Indices täglich.

Was die Kursgewichtung praktisch bedeutet

Im Dow hat ein Unternehmen umso mehr Einfluss, je höher sein Aktienkurs ist, unabhängig davon, wie viel es an der Börse wert ist. Nvidia ist das größte Unternehmen im S&P 500 und wog dort Anfang Oktober 2026 8,45 %. Im Dow kam Nvidia auf 2,69 %, weil die Aktie 230,86 US-Dollar kostete. Goldman Sachs dagegen ist im S&P 500 nicht unter den 15 größten Werten, im Dow aber mit 10,5 % die Nummer eins.

Im S&P 500, im Nasdaq Composite und im DAX richtet sich das Gewicht nach dem Börsenwert, also Kurs mal Anzahl der Aktien. Die Kursgewichtung des Dow ist ein Erbe aus der Zeit, als man Indizes von Hand berechnete. Sie macht den Dow einfach nachzurechnen, verzerrt aber das Bild der US-Wirtschaft. Deshalb nutzen professionelle Anleger meist den S&P 500 als Maßstab, mehr dazu im Artikel zum S&P 500.

Divisor-Rechner: Wie stark bewegt eine Aktie den Dow?

Mit dem Divisor-Rechner siehst du, um wie viele Punkte sich der Dow Jones bewegt, wenn eine einzelne Aktie steigt oder fällt und alle anderen Kurse gleich bleiben. Grundlage sind die Schlusskurse aller 30 Werte und der daraus berechnete Divisor vom 1. Oktober 2026. Die Rechnung ist eine Momentaufnahme, aber das Prinzip gilt jeden Tag.

Zwei Beobachtungen aus dem Rechner. Erstens: Eine Kursänderung um einen Dollar bewegt den Dow bei jeder Aktie um 5,94 Punkte, egal ob sie bei Goldman Sachs oder bei Coca-Cola passiert. Zweitens: Ein Prozent ist bei der teuersten Aktie rund 25-mal so viel wert wie bei der günstigsten. Steigt Goldman Sachs um 2 % und fällt Nike gleichzeitig um 10 %, steigt der Dow trotzdem, um rund 86 Punkte.

Das erklärt, warum der Dow an manchen Tagen anders läuft als der S&P 500. Eine Kursbewegung bei Goldman Sachs oder Caterpillar, die zusammen gut 20 % des Dow ausmachen, kann den Index dominieren, auch wenn die übrigen Werte kaum verändert sind. Bei Quartalszahlen dieser beiden Unternehmen ist deshalb ein Blick in die Einzelwerte hilfreich, bevor man aus der Dow-Bewegung auf die ganze Wall Street schließt.

Dow Jones Handelszeiten: wann der Dow in Deutschland gehandelt wird

Der Dow Jones wird während der regulären Handelszeit der New York Stock Exchange (NYSE) berechnet: von 9:30 bis 16:00 Uhr New Yorker Zeit, in Deutschland also meist von 15:30 bis 22:00 Uhr. An Wochenenden und an US-Feiertagen ruht der Handel, 2026 noch an Thanksgiving (26. November) und am ersten Weihnachtstag (25. Dezember). Am 27. November und am 24. Dezember schließt die NYSE schon um 13 Uhr New Yorker Zeit.

Die Sonderwochen entstehen, weil die USA und Europa die Uhren an unterschiedlichen Tagen umstellen. Die USA wechseln am zweiten Sonntag im März auf Sommerzeit und am ersten Sonntag im November zurück, die EU am letzten Sonntag im März und im Oktober. 2026 öffnete die NYSE deshalb vom 9. bis 27. März um 14:30 Uhr deutscher Zeit, und vom 26. bis 30. Oktober 2026 ist es wieder so.

Dow-Futures und vorbörslicher Handel

Außerhalb der Handelszeit zeigen die Dow-Futures die Richtung an. Das sind Terminkontrakte auf den Dow, die an der Chicagoer Terminbörse CME gehandelt werden. Der E-mini-Dow-Kontrakt ist fünf US-Dollar je Indexpunkt wert, der Micro-E-mini-Dow wird laut CME von Sonntag bis Freitag jeweils von 18 Uhr bis 17 Uhr New Yorker Zeit gehandelt, mit einer kurzen Pause. Wenn Nachrichtenseiten morgens deutscher Zeit von einem „Dow im Plus“ sprechen, meinen sie fast immer diese Futures, nicht den Index selbst. Wie Terminkontrakte funktionieren, erklärt unser Ratgeber zu Index-Futures.

Futures-Kurse weichen vom späteren Indexstand ab, weil in ihnen Zinsen und erwartete Dividenden bis zum Verfallstermin stecken. Der vorbörsliche Handel einzelner Aktien ist dünn, große Kurslücken zur Eröffnung sind deshalb möglich. Für die Eröffnung um 15:30 Uhr sind Futures ein Hinweis, aber keine Garantie.

Wie der Dow und der DAX zusammenhängen

Der DAX und der Dow überschneiden sich täglich nur zwei Stunden, von 15:30 bis 17:30 Uhr deutscher Zeit. In dieser Zeit reagiert der DAX oft auf die Eröffnung in New York. Umgekehrt startet der DAX am Morgen mit dem Wissen, wie die Wall Street am Vorabend geschlossen hat und wie die Futures über Nacht gelaufen sind. Einen festen Zusammenhang gibt es nicht: Beide Indizes reagieren auf Zinsen, Konjunktur und Weltpolitik, aber mit anderen Branchen und anderen Unternehmen. Mehr zum deutschen Leitindex steht im Artikel zum DAX.

Dow Jones, S&P 500 und Nasdaq Composite im Vergleich

Der Dow Jones ist der älteste und kleinste der drei großen US-Indizes und der einzige, der nach dem Aktienkurs gewichtet wird. Der S&P 500 bildet mit 503 Aktien den breiten Markt großer US-Unternehmen nach Börsenwert ab, der Nasdaq Composite alle an der Technologiebörse Nasdaq notierten Aktien.

Die Unterschiede zeigen sich in der Wertentwicklung. Wenn große Technologiewerte steigen, legen der Nasdaq Composite und der S&P 500 meist stärker zu als der Dow, in dem Finanz- und Industriewerte mehr Gewicht haben. In Phasen, in denen Technologie verliert, kann der Dow besser abschneiden. Mehr zum Technologieindex steht im Artikel zum Nasdaq Composite.

Was ist der Unterschied zwischen DAX und Dow Jones?

Der DAX enthält 40 deutsche Unternehmen und wird nach dem frei handelbaren Börsenwert gewichtet, der Dow 30 US-Unternehmen nach dem Aktienkurs. Der wichtigste Unterschied für Vergleiche: Der DAX ist ein Performanceindex, in den Dividenden rechnerisch wieder angelegt werden. Der Dow ist ein Kursindex ohne Dividenden. Wer beide Indexstände vergleicht, vergleicht also Äpfel mit Birnen.

Historische Entwicklung des Dow Jones seit 1896

Der Dow Jones startete am 26. Mai 1896 mit zwölf Industriewerten und 40,94 Punkten und ist damit 130 Jahre alt. 1916 wurde er auf 20 Werte erweitert, 1928 auf die bis heute gültigen 30. Von den Gründungsmitgliedern ist keines mehr im Index, die Zusammensetzung hat sich mit der US-Wirtschaft gewandelt: Damals prägten Baumwolle, Zucker, Tabak und Gas den Index, heute sind es Banken, Software, Gesundheit und Konsum.

Die Abstände zwischen den runden Punktemarken sind kürzer geworden. Von 1.000 Punkten (1972) bis 10.000 Punkte (1999) vergingen 27 Jahre, von 10.000 bis 20.000 Punkte (2017) knapp 18 Jahre. Die Marke von 30.000 Punkten fiel am 24. November 2020, 40.000 Punkte am 17. Mai 2024 und 50.000 Punkte am 6. Februar 2026. Das liegt an der Mathematik: Je höher der Stand, desto weniger Prozent ist eine Marke von 10.000 Punkten. Von 40.000 auf 50.000 Punkte sind es 25 %, von 10.000 auf 20.000 waren es 100 %.

Dow Jones Crash: wie tief der Index fiel und wie lange die Erholung dauerte

Der schlimmste Börsencrash in der Geschichte des Dow begann 1929: Vom Hoch am 3. September 1929 mit 381,17 Punkten fiel der Index bis zum 8. Juli 1932 auf 41,22 Punkte, ein Verlust von 89 %. Das alte Hoch erreichte er laut Federal Reserve erst im November 1954 wieder, mehr als 22 Jahre nach dem Tief.

Den größten Tagesverlust erlitt der Dow am 19. Oktober 1987, dem Schwarzen Montag: minus 508 Punkte oder 22,6 % an einem Tag. Vom Hoch im August 1987 aus gerechnet lag der Index am Abend 36,1 % im Minus. Anders als 1929 erholte er sich schnell, weil die US-Notenbank sofort Liquidität zusicherte und die Wirtschaft nicht in eine Depression rutschte.

Seit 2000 zeigt die Tabelle zwei Muster. Schnelle Abstürze ohne tiefe Rezession wurden meist binnen Monaten aufgeholt: Nach dem Corona-Crash 2020, minus 37,1 % in knapp sechs Wochen, stand der Dow im November 2020 wieder auf Rekordniveau. Krisen, in denen Gewinne einbrechen oder Bewertungen schrumpfen, dauern länger: Nach dem Dotcom-Crash und nach der Finanzkrise vergingen jeweils 48 Monate. Für dich als Anleger in Euro kommt der Wechselkurs hinzu: 2008 verlor der Dow in Dollar 33,8 %, in Euro gerechnet 30,0 %.

Ob und wann der nächste Crash kommt, kann niemand vorhersagen. Die Tabelle zeigt aber, mit welchen Verlusten du bei einer Anlage in US-Aktien rechnen musst: Ein Rückgang um ein Drittel kam seit 1987 viermal vor. Gegen Kursschwankungen helfen Streuung und ein langer Anlagehorizont, nicht der Versuch, den richtigen Zeitpunkt abzupassen. In sehr nervösen Phasen steigt der Volatilitätsindex VIX, der die erwartete Schwankung am US-Aktienmarkt misst.

So lässt sich in den Dow Jones investieren

In den Dow Jones kannst du nicht direkt investieren, weil er eine Rechengröße ist. Der übliche Weg für Privatanleger ist ein ETF, der den Index nachbildet, gekauft als Einmalanlage oder Sparplan in einem Wertpapierdepot. Daneben gibt es Zertifikate, Futures und CFDs. Die Wege unterscheiden sich in Kosten, Risiko und Komplexität:

• ETF: börsengehandelter Fonds, Sondervermögen und damit vor einer Pleite der Fondsgesellschaft geschützt.
• Sparplan: regelmäßige Käufe eines ETFs ab kleinen Beträgen. Wie das funktioniert, zeigt unser Ratgeber zum Sparplan einrichten.
• Index-Zertifikat: Schuldverschreibung einer Bank. Fällt der Emittent aus, droht ein Totalverlust, auch wenn der Index steigt.
• Futures: Terminkontrakte mit Hebel und Nachschusspflicht, vor allem für Profis und Absicherungsgeschäfte.
• CFD: Differenzkontrakt mit Hebel, oft unter dem Namen „US 30“. CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. Zwischen 74 % und 89 % der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel (anbieterspezifische Angaben).

Die Auswahl an ETFs auf den Dow ist in Deutschland klein. Der bekannteste US-Fonds, der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), ist für Privatanleger in der EU in der Regel nicht kaufbar, weil für ihn kein Basisinformationsblatt nach EU-Recht vorliegt. Die folgenden UCITS-ETFs bilden den Dow ab. Die Auswahl ist keine Empfehlung:

LYNX - US-Aktien handeln

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Vorteile

• US-Aktien ab 5,00 $ je Order
• Vor- und nachbörslich 10:00–22:00 MEZ
• Ausgewählte Werte auch über Nacht
• Handel per LYNX+, TWS oder App

Nachteile

• 0,01 $ je Aktie, mind. 5,00 $ je Order
• Währungstausch kostet extra
• Wechselkursrisiko bei US-Dollar-Werten
• Verlust kann Einlage übersteigen

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Die TER (Total Expense Ratio) sind die laufenden Kosten pro Jahr, mehr dazu im Ratgeber zur Gesamtkostenquote TER. Beide Dow-ETFs kosten mit rund 0,5 % pro Jahr deutlich mehr als große S&P-500-ETFs, die bei 0,03 % bis 0,07 % liegen. Physisch heißt, der Fonds kauft die 30 Aktien selbst. Synthetisch heißt, er erhält die Indexrendite über einen Tauschvertrag (Swap) mit einer Bank und hält dafür andere Wertpapiere. Beide Fonds messen sich am Dow mit Nettodividenden nach US-Quellensteuer, ihre Rendite liegt deshalb über der Kursrendite des bekannten Indexstands.

Ein Dow-ETF bündelt 30 Aktien. Wer bereits einen breiten Welt- oder S&P-500-ETF besitzt, hält alle 30 Dow-Unternehmen schon, nur anders gewichtet. Wie breitere Alternativen aufgebaut sind, erklärt unser Ratgeber zum S&P 500 ETF. Für einen Sparplan brauchst du ein Wertpapierdepot.

Steuern auf Dow-Jones-ETFs in Deutschland

Gewinne und Ausschüttungen aus Dow-Jones-ETFs sind in Deutschland steuerpflichtig: Es gilt die Abgeltungsteuer von 25 % plus 5,5 % Solidaritätszuschlag darauf und gegebenenfalls Kirchensteuer, zusammen mindestens 26,375 %. Als Aktienfonds, die überwiegend in Aktien investieren, bleiben 30 % der Erträge steuerfrei (Teilfreistellung nach § 20 Investmentsteuergesetz). Der Amundi-ETF weist zum Beispiel eine Mindestaktienquote von 92 % aus.

• Sparer-Pauschbetrag: 1.000 € Kapitalerträge pro Jahr sind steuerfrei, bei zusammen veranlagten Paaren 2.000 €. Dafür brauchst du einen Freistellungsauftrag bei deiner Bank.
• Vorabpauschale: Liegen die Ausschüttungen eines Jahres unter einem fiktiven Mindestertrag, wird die Differenz besteuert. Grundlage ist der Basiszins, für 2026 laut Bundesfinanzministerium 3,20 %. Davon zählen 70 %, also 2,24 % des Fondswerts zu Jahresbeginn, höchstens der tatsächliche Wertzuwachs.
• Verkauf: Der Gewinn wird beim Verkauf versteuert, bereits versteuerte Vorabpauschalen werden abgezogen.

Ein Rechenbeispiel ohne Ausschüttung: Liegt dein Dow-ETF Anfang 2026 bei 10.000 € und steigt im Jahr um mehr als 224 €, beträgt die Vorabpauschale 224 €. Nach 30 % Teilfreistellung sind 156,80 € steuerpflichtig, bei aufgebrauchtem Pauschbetrag zahlst du 41,36 € Steuern (ohne Kirchensteuer). Zahlt der Fonds Ausschüttungen, werden sie auf die Vorabpauschale angerechnet. Die US-Quellensteuer auf Dividenden fällt auf Ebene des Fonds an und ist im Fondsergebnis bereits enthalten.

Risiken einer Anlage im Dow Jones

Die größten Risiken des Dow Jones sind Kursverluste von einem Drittel und mehr in Krisen, die Konzentration auf 30 Unternehmen mit willkürlich wirkender Kursgewichtung und das Wechselkursrisiko für Anleger in Euro.

• Marktrisiko: In der Finanzkrise verlor der Dow 53,8 %, die Erholung dauerte vier Jahre. Nach 1929 waren es mehr als 22 Jahre.
• Konzentrationsrisiko: Goldman Sachs und Caterpillar machten Anfang Oktober 2026 zusammen gut 20 % des Index aus, Finanzwerte 26,3 %.
• Gewichtungsrisiko: Das Gewicht hängt am Aktienkurs. Ein Split oder ein Indexwechsel verändert die Zusammensetzung, ohne dass sich wirtschaftlich etwas ändert.
• Währungsrisiko: 2025 kostete der stärkere Euro 13 Prozentpunkte Rendite, 2021 brachte der schwächere Euro rund 10 Prozentpunkte.
• Länderrisiko: Alle 30 Unternehmen sind US-Konzerne. Politik, Steuern und Zinsentscheidungen der Federal Reserve wirken direkt.
• Produktrisiken: Abweichungen zwischen ETF und Index, Gegenparteirisiko bei Swap-ETFs, Emittentenrisiko bei Zertifikaten, Hebelrisiko bei Futures und CFDs.

Quellen und Methodik

Alle Zahlen stammen vom Indexanbieter, von amtlichen Stellen oder von den Unternehmen selbst. Stand ist jeweils angegeben, Kennzahlen überwiegend vom 1. und 2. Oktober 2026. Indexdaten: S&P Dow Jones Indices (Pressemitteilungen zu Indexänderungen und zum 130-jährigen Jubiläum), Schlusskurse des Dow Jones Industrial Average über FRED, die Datenbank der Federal Reserve Bank of St. Louis. Historische Krisen: Federal Reserve History. Gewichte: Bestandsliste des SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust von State Street. Branchen: Amundi. Handelszeiten: NYSE und CME Group. ETF-Daten von den Fondsanbietern.

Methodik: Die Jahresrenditen sind Kursrenditen aus den Schlusskursen zum Jahresende. Die Euro-Renditen kombinieren sie mit der Veränderung des EZB-Referenzkurses vom letzten Handelstag des Vorjahres zum letzten Handelstag des Jahres. Der Divisor ist die Summe der 30 Schlusskurse geteilt durch den Indexschluss am selben Tag. Die Krisen-Tabelle misst vom Schlusskurs-Hoch zum Schlusskurs-Tief und zählt die Monate bis zum ersten Schluss über dem alten Hoch.

• FRED: Dow Jones Industrial Average
• Federal Reserve History: Börsencrash 1929
• Federal Reserve History: Börsencrash 1987
• EZB: Euro-Referenzkurs US-Dollar
• BMF: Basiszins 2026
• § 20 InvStG: Teilfreistellung
• § 18 InvStG: Vorabpauschale
• § 32d EStG: Abgeltungsteuer
• ESMA: Maßnahmen zu CFDs